财新传媒
位置:博客 > 马郁峰 > 文章归档 > 2016年十二月
2016年12月26日 08:52

机构在资本市场可以赚哪些钱——以证券公司为例

资本市场是一个丰富多彩的世界。从纵向看,这个世界包含多个不同层面的市场:主板、创业板、新三板(以上为二级股权市场)、私募股权市场(一级股权市场)、债券市场(包括一二级市场)等等,满足各类市场主体的投融资和投机需求;一个广义的资本市场还要包含一个可以对以上各种市场无限延展的衍生品市场,满足市场主体的风险对冲和杠杆投机需求。从横向看,资本市场里有融资者(希望在资本市场里融得资金)、投资者(希望通过资本市场让资产保值增值)、投机者(希望利用资本市场的波动博取高收益)、风险对冲者(希望通过衍生品对冲各类敞口风险)等。你可以把这个世界想象成一个多维的网络,各维度交汇形成了许多的网格......

阅读全文>>
2016年12月17日 23:40

2016投资漫谈——关于投资的几个本质概念

2016年即将过去。投资是一个永无止境的课题,对过往的思考加以记录有助于印证未来的实践。我以为,对投资的认识应该超出技术的范畴,不可执着于特定的机巧;物理学的历史暗示真理往往是简单的,真正的投资也不应该脱离一些朴素但本质的概念,以下是关于几个概念的漫谈。

ROE

抽象地看,ROE就是投资的一切,一切投资的目的都是ROE。无论是债券的还本付息,还是公司股东的利润,抑或是程序化套利交易,或者哪怕是设一个臭豆腐摊子,等等。从这个角度看,在投资的领域并不......

阅读全文>>